Strangle. La combinación de opciones, consiste en la compra de una opción de venta, y la compra simultánea de una opción de compra a un precio de ejercicio superior. Se realiza esta combinación cuando se espera un cambio brusco de la volatilidad. Su venta convendrá cuando se espera un mercado muy estable; se cobran las primas, y se espera que no se ejerciten las opciones. Se utiliza el término en inglés, por no haber traducción generalmente aceptada.
Strippedd MBS. Son título emitido a partir de estructuras tipo pass-through. Se emiten dos clases de ellos: los llamados 10 (“interest only”), que reciben los flujos de pago de intereses de las hipotecas; y el PO (“Principal only”), que perciben el flujo de repago de principal. Por su propia estructura, su valor experimenta grandes variaciones cuando se modifican los tipos de interés; por lo que son utilizados por su capacidad de cobertura. Utilizase en inglés.
Subasta. Del latín “sub hasta”, bajo la lanza, porque la venta del botín cogido en la guerra se anunciaba con una lanza. Venta pública de cualquier clase de bienes al mejor postor, con o sin intervención del juez o de otra autoridad. Véase mercados de subasta y tipos de subasta. E.i.: auction
Subasta de Pagarés. Método que se utiliza para la cotización de pagarés emitidos en serie y bajo un programa. El emisor anuncia el importe nominal y elige, entre las pujas recibidas, las que le convienen, definiendo así el volumen bruto de cada emisión. Normalmente, se recurre a una entidad financiera como agente de la subasta; aunque tal función, cuando tiene la suficiente experiencia la realiza el propio emisor. E.i.: commercial paper auction.